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澳洲三分快三 人工计划

来源:大摩财经

原标题:13亿美元!和睦家与复星分手 梁锦松操盘借壳上市

复星医药 卖掉了持有十年的和睦家医疗,不过声称仍将是和睦家长期战略股东。

复星医药(600196.SH)和新风天域昨天分别披露了交易细节,和睦家医疗以13亿美元估值出售给纽交所上市平台新风天域(NFC)。不过,外界认为,这笔交易的实质是和睦家医疗摆脱了复星医药的制约后,借壳新风天域上市。

新风天域为这笔交易支付的总对价为12.268亿美元,用于收购复星医药、TPG(德太投资)等现有股东的持股,其中支付给复星医药全资子公司复星实业的对价为5.23亿美元。交易完成后,新风天域将改名为新风医疗集团(NFH),实际运营和睦家医疗。

新风天域实际是一家特殊目的收购(SPAC)公司。SPAC上市模式这两年非常流行,这种模式采用先募资成立一家纯现金的SPAC公司,该公司直接在美国上市,然后再收购资产实现借壳上市,优点是不需要IPO、上市速度更快。前不久在美国上市的人人汽车即采用SPAC模式,操盘方为中国民生金融(0245. HK)。

新风天域(NFC)的操盘方是新风天域集团。这个略显陌生的投资公司实际背景强大,由香港前财政司司长梁锦松和黑石集团前高管吴启楠创办于2018年初。甫成立就运作新风天域(NFC)在去年六月挂牌纽交所。

新风天域(NFC)此前已募资4.78亿美元。为收购和睦家医疗,新风天域(NFC)再向知名医疗投资机构维梧资本(Vivo Capital)、南丰集团等投资者募资7.11亿美元(其中至少5.65亿美元用于收购和睦家)。复星实业、和睦家管理层也将分别认购新风天域(NFC)6.62%、4.58%股权。复星实业认购6.62%股权的对价为9400万美元。

经过上述募资和认购,新风医疗集团(NFH)的股权结构为:维梧资本持股10.56%,梁锦松、吴启楠及新风天域集团合计持股9.02%,复星实业持股6.62%,和睦家管理层持股4.58%,其他股东持股69.23%。

和睦家完成借壳上市后,新风天域将更名为新风医疗集团(NFH),梁锦松将继续担任董事长,复星医药董事长陈启宇则任联席董事长,和睦家创始人李碧菁任首席执行官。

复星与和睦家医疗

和睦家是中国第一家外资医院,由李碧菁与中国医学科学院联合创办,和睦家定位高端医疗,妇产科和儿科是其王牌学科,经过多年发展,和睦家医疗在北京、上海、广州、天津、青岛、杭州,博鳌等地设有医院和诊所。

和睦家早期属于李碧菁创办的美中互利旗下,后者是一家美国医疗健康企业,1993年在美国纳斯达克上市,主要业务是向中国市场提供医疗服务和医疗设备。

复星医药对和睦家的收购始于2009年。瞄准和睦家,对于当时的复星而言极具战略意义。

根据复星医药历年财报,复星医药此前仅主营医药品的制造与销售,2009年后,复星开始以投资和睦家进入了医疗服务领域,随后的几年复星一路扩张,在医疗服务领域先后收购了安徽济民肿瘤医药、岳阳广济医院、佛山禅城医院等,主营业务新增了医疗服务业务。

复星虽持有和睦家长达10年左右,但真正将其收购花了约5年时间。从2009年开始,复星在二级市场不断购买和睦家母公司美中互利股票,持股达11%左右;随后在2010年,美中互利与复星医药合资成立了美中互利医疗有限公司,双方开始进行合作。

不过复星的目的显然不止于此,之后复星持续增持美中互利,持股达17%左右,但由于美中互利是A、B股股权结构,复星迟迟未拿下和睦家的控制权,直到2014年,美中互利实施私有化退市。

2014年2月,复星医药公告称,拟以每股19.5美元,耗资1.94亿美元参与美中互利私有化。然而中途出现第三方,提出要以每股23美元对美中互利实施私有化,为此,复星医药于当年4月,加价至每股24美元,以2.24亿美元的总价收购美中互利。私有化完成后,复星医药总计持有和睦家达47%的权益。

复星医药在其年报中表示,和睦家医院已形成一定的品牌和社会效应,有助于复星持续推进医疗服务业务的开拓和经营。

然而,随着和睦家近几年在全国的扩张,和睦家业绩处于亏损中。根据公告,2018年和睦家实现营收20.6亿元,净利为亏损1.76亿;2019年前五个月,和睦家营收近10亿,净利润为亏损8900万。截至2019年5月底,和睦家总资产70.5亿,净资产33亿,资产负债率53.4%。

和睦家亏损拖累复星医药业绩。去年复星医药增收不增利,营收约250亿,同比增34.5%,净利27.1亿,同比降13%。净利下降的部分原因为,复星医药医疗服务业务的下降,而该业务净利下降主要是和睦家在上海浦东、广州及北京新院建设的前期投入导致当年经营亏损扩大,剔除和睦家医院影响后,医疗服务分部利润较上年同比增长20%。

而出售和睦家,预计将为复星医药贡献约16.47亿元的收益,所获款项将用于补充运营资金及归还带息债务,有利于优化复星医药的财务结构。

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