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台北快三技巧

文/宋赟  如是金融研究院高级研究员

FOMC声明及美联储主席新闻发布会看点:

看点1:美联储降息25个基点。美联储下调联邦基金利率至2.00%-2.25%,是2009年以来的首次降息,降息幅度符合市场预期。

看点2:结束缩表计划。美联储将于8月1日结束缩表计划,相比于此前市场预期的9月结束缩表计划,略有提前。

看点3:美联储声明不够鸽派。美联储表示降息的决定是由于全球发展和通胀压力,美国经济前景仍然维持良好。

看点4:美联储主席鲍威尔态度中性。鲍威尔称,目前的降息决定不意味着漫长的降息周期的开始,未来可能会降息,也可能会加息。

美联储虽然降息了,但态度不够鸽派,市场并不买账。鲍威尔新闻发布会期间,美股、黄金迅速下挫,美股三大股指收盘跌幅均超过1%,伦敦金现盘中跌幅也超过1%,美元指数创两年新高。CME美联储观察显示,市场预计9月美联储继续降息的概率约75%。我们判断,本轮降息不会是一轮大幅度的宽松,最多是货币政策正常化道路上的小插曲,原因是目前美国经济、金融安全、汇率稳定都不存在突出的问题

美联储降息落地,未来大类资产将何去何从?

1、美股:长期有调整压力。美联储降息对美股是利好,但市场已经提前反应了一部分,美股长期走势取决于经济衰退的程度。

2、美债:牛市继续。10年期美国国债利率的走势与降息的节奏基本一致,美国经济下行中继。

3、美元:有贬值压力。美元指数的主要的影响因素是美国与其他主要国家经济的相对强弱,尤其是欧元区。本轮美国经济短周期滞后于其他国家,未来随着美国经济加速下行,而欧元区进入筑底的阶段,美元将有贬值压力。

4、黄金:牛市继续。黄金价格受到避险情绪与美元的共同影响,一方面美元贬值利好黄金,另一方面由于目前风险因素并不突出,黄金的避险价值相比于此前的几轮降息将大打折扣。

5、A股:取决于国内政策和经济情况。美联储降息给中国货币政策留出更多腾挪的空间,对A股短期形成利好。但目前中国经济仍然处在下行周期,A股盈利仍然存在下行压力。

6、国内债市:牛市继续。短周期经济尚未见底,利率仍然有下行的余地,下半年债市可能结束纠结重新走牛。

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