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北京pk10计划免费软件那个好用

关键时刻重磅发声!达里奥:进入中国越早越好,多年后,一定让人再次吃惊!

来源:中国基金报

记者:凌云

全球头号对冲基金桥水创始人瑞·达里奥今日喊话,建议全球投资者进入中国市场。

8月7日凌晨,达里奥在领英企业号和视频网站Youtube上发布了其与桥水基金高级组合策略师吉姆·哈斯克尔(Jim Haskel)的对话。

在30分钟的对谈中,达里奥回顾了其认识了解中国的过程,并就现在的局势发表观点。他认为中国改革开放成绩斐然,近期的一系列事件只是历史正常发展的轮回,市场反应过于激烈。

达里奥称,“如果你是全球投资经理,忽略现在的中国将会是你职业生涯最大的败笔。”他建议全球投资者进入中国宜早不宜迟,现在就是最佳时机。

北上资金仍呈现净流出状态,据wind数据,今日最新流出30.5亿元,本周合计流出94.92亿元,本月已合计流出174.55亿元。

35年间中国发生了天翻地覆的变化

在对话刚开始,达里奥谈到自己早在35年前(1984年)便受邀来到中国。当时,中国给他的感觉就是一个大乡村,完全没有想到35年时间里,现在到处都是高楼大厦。

他认为,对于没有亲身经历过这些的人来说,无法感受到中国改革开放的强大。他谈到自己被中国人民的特质深深吸引:勤劳且有创造力,正是这样的特性才创造出全球最大的经济奇迹。

“35年间,中国的人均收入增长了26倍,GDP全球占比从2% 变成22%,贫困人口比率从86%变成不到1%,平均寿命延长了10年。中国发生了天翻地覆的变化。中国的股票、债券市场都成为全球第二大市场。”达里奥说。

达里奥透露,他的小儿子11岁时来中国读书,现在儿子虽然回到美国,但是还在从事和中国相关的工作。

中美之争是正常的历史发展趋势

在对谈中,哈斯克尔问及达里奥如何看现在的中美之争,达里奥表示,人们总是容易放大眼前的东西,如果从世界经济历史来看,这不过是一个非常正常的历史发展趋势。崛起的经济体会对现存的“老大”造成威胁,那么不可避免二者就会发生冲突,直到二者中的一个胜出之后,世界会回归平淡一段时间,因为还没有新的崛起的经济体去挑战它。

他表示,桥水对世界经济史做过详细分析。荷兰、英国以及现在的美国都是世界经济霸主,从科技教育、产出、军事、金融中心以及储备货币六方面来看,都处于遥遥领先的地位,然后一个契机出现了另一个挑战者,这个霸主就开始没落,现在中国就扮演了这个挑战者的角色。

“如果问我如何应对的话,还是一贯的原则,持有一揽子相互分散的资产,不要受到眼前的消息影响自己的决策。”达里奥称。

现在是进入中国的好时机,宜早不宜迟

对于哈斯克尔提出的现在是否是进入中国的好时机,达里奥称,没有人能未卜先知。好消息来时,市场上扬,坏消息来时,市场下跌。市场反应正在发生的事件。我们的策略就是不去预测历史,而是历史不管如何发展我们都有策略去应对。

“只有在混沌的时候才有投资价值,如果等到前景明晰,一切结果都清晰可见时才介入,你可能就要付出巨额代价了。“达里奥表示。

他认为世界不会进入传统意义上的战争,但秩序会调整,现在就是进入中国的好时机,中国正在推进改革开放,可以选择早进入也可以选择晚进入,但早进入更好。我们已经注意到中国市场股票正在被MSCI指数逐步纳入,此外,目前也必须更注重对投资组合的分散化。

他建议全球投资者现在就介入中国。“对于很多投资者来说,中国市场还是新事物。新事物总是让人畏惧,但是你必须克服畏惧。一般来说,人们不愿意尝试新事物,对不熟悉的事情抱有偏见,但我认为介入一个可以帮助你分散投资,并且经济保持增长的市场是聪明的选择。”

不投资中国的风险比投资更大

要分散风险

哈斯克尔称,有基金经理表示现在的中国很危险。达里奥则回应,在我看来全球没有哪个地方是不危险的,危险和收益是相对来讨论的。我认为欧洲就非常非常危险:货币政策不稳定、政治分裂、科技发展更是裹足不前。美国也非常危险,贫富差距越来越大,民粹主义盛行等等。

对于投资中国的风险,达里奥认为一切都有风险,“我们现在说的是相对风险,我认为全球市场都有问题,问题各异。中国有自己的问题,但是整体来看中国的问题并不比其它市场更突出。我认为真正危险的是,在目前的情形下,不去分散风险。要分散风险,你需要进入中国。进入是有风险的,但是权衡进入和不进入这两种选择,后者的风险更大,不投资中国非常危险。”

他表示,美联储开启降息,全球利率市场开始下行,中国上一次利率调整还是在2015年,现在利率水平是4.35%,如果全球再次发生经济危机,中国在利率方面的应对空间比很多国家都要充足。另外中国央行在财政和货币政策方面也非常谨慎,但是许多美国投资者容易戴有色眼镜去看待问题。“我希望他们可以客观公正的看待中国的崛起。”

至于如何参与中国市场,达里奥表示,可以先从风险小的入手,比如债券,然后再到股票市场,现在MSCI也开始越来越多的纳入中国公司,同时中国的金融市场也越来越开放。从2010年开始,外国投资者就开始加速涌入中国市场,如果你还不行动的话,一定会错失最肥美的收益。

如果还想更进一步深入中国市场的话,达里奥建议可以参与VC,现在的中国VC在科技方面做的非常成功,比如在Fintech中国的VC资本全球领先,在可穿戴设备、VR、自动驾驶等领域,中国VC也仅次于美国,排第二。

“这就让中国涌现出一大批非常优秀的独角兽企业,从数量来看,中国的独角兽企业占据全球市场的34%,美国占47%,从市场价值来看,中国43%,美国45%。未来中国一定还会涌现出大批优秀的企业,想参与一定要趁早。”他说。

多年后的中国一定会让人再次吃惊

对于中国现在究竟属于新兴市场还是发达市场,达里奥称这个取决于个人定义,因为对不同市场有很多方面的限制性定义,比如市场规模、法律法规完善度等,我们没有就这个问题去严格调查,因为我不会因为他是发达国家就多投资,是新兴市场就少投资,资本永远跟着机会在流动,我个人直观感觉中国现在60%-70%偏向发达市场。

而对于中国未来5-10年的发展,达里奥则称,我们从来不预测市场,但可以肯定的是10年或15年后的中国一定会让今天的人再次吃惊。

“无论市场发生什么重大变化,桥水的原则一直是持有一揽子互相不关联的资产,在不同历史条件下调整相应的杠杆而已,这个策略在过去30多年里一直有效,相信以后也会一直持续生效。”他说。

黄金是顶级投资选择

一直以来作为坚定的黄金多头,达里奥7月发表文章推荐黄金投资,重申黄金将是“下一个范式切换后”(paradigm shift)的顶级投资选择。

他认为,全球投资者过于看重股市和拥有类似股市回报的其他资产,导致这些证券类型的仓位过于拥挤和面临不断减少的回报率,这将令他们在全球投资“范式切换”时受到伤害。尽管他无法预言下一个范式何时到来,但知道其“正在来的路上”。

“在新的范式切换后,我不认为上一个范式中被广泛持有的资产能获得较高实际投资回报,可能表现最好的是当货币贬值和全球冲突显著时表现较好的资产,例如黄金。我认为增加黄金到投资组合中能同时减少风险并增进回报,我相信黄金是个有效的投资组合多元化利器。”达里奥表示。

近期,在风险资产大跌、全球恐慌情绪蔓延的局势下,黄金强势上涨,一举突破1500美元大关,刷新6年以来高点。

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