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原标题:“黄金热”不断升温!法兴策略师加入看涨阵营

法国兴业银行(Societe Generale SA)一位顶级策略师当前正看好黄金,因担心新一轮货币宽松政策将在资产领域催生泡沫。

该行全球资产配置主管Alain Bokobza表示,在2020年之前黄金都将极具吸引力——届时美国经济衰退和美元贬值将使黄金成为完美的末日对冲工具。

Bokobza在伦敦接受采访时表示,“如果市场即将充斥泡沫,黄金将是完美的选择。每次出现这种情况,金价都会飙升”。在2019年的调查中,他的团队在多资产策略师中排名第一。

长期以来,不少业内人士一直将黄金作为低利率世界的终极保值工具,而随着全球负收益债接近14万亿美元,各国央行转向鸽派,这种情绪正在升温。持有贵金属的交易所交易基金今年的收益约为40亿美元,而对冲基金Crescat Capital正在启动一项专注于矿业股的长期策略。

这位法国兴业银行的策略师称,黄金将保护交易员免受美元走软的冲击,同时为明年美国经济衰退提供了一道屏障,美国经济衰退将由贸易战和企业利润增长下滑引发。

“黄金是与美元联系最紧密的资产之一,在美元下跌的大部分时间里,黄金价格都在上涨,因此黄金是对冲美元下跌的一个很好的工具。”

值得一提的是,瑞银集团首席执行官上周也曾警告称,各国央行引发的泡沫风险是“危险的”。对投资者来说,困境在于,尽管对货币政策无能的担忧加剧,但股票等风险资产仍在不断攀升至创纪录水平。

Bokobza团队当前正在减持股票,转而增持政府债券和信贷,并持有约5%的现金。其持有的大宗商品权重目前处于最高的10%。

  黄金热升温

此前,汇丰控股曾在最近的一项研究中重申了黄金作为避险资产的地位,表明黄金是目前为数不多的可靠资产之一。随着美国实际收益率下降,金价正接近6年来的高点。

Crescat首席投资官Kevin Smith最近在一封致投资者的信中写道,“贵金属是这个市场上为数不多能够对冲极端货币政策、资产泡沫破裂以及创纪录的全球杠杆率的领域之一。”

他称贵金属相对于其他资产“被严重低估”。Smith还看好金矿股,这些矿业股的表现过往强于商品价格本身,但弱于全球股市。过去三年,VanEck Vectors Gold Miners ETF下跌了10%以上,而MSCI全球指数上涨了约30%。

Smith写道,“对全球法定货币贬值政策的新认识目前正处于初级阶段。黄金应该会成为那些相信这一宏观发展的人手中的核心资产。”

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