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北京pk赛车三期计划

新华基金:人民币震荡企稳    有助于A股的估值修复

8月5日,离岸和在岸人民币兑美元汇率双双跌破7.0关口,创下2008年次贷危机以来的新低。6日早间,离岸人民币在最低跌破7.13刷新纪录低位之后上演V型反弹,截至北京时间10:06,离岸人民币兑美元即期汇率报7.0921元。新华基金认为,人民币汇率在经历大幅震荡后将在新的中枢企稳,人民币企稳后将打开国内利率下行的空间,有助于A股的估值修复。

短期内人民币破7对市场情绪的冲击难以避免,但破7后继续贬值的空间非常有限。2015年8月11日汇改以来,人民币曾3次面临破7压力,最终都得以化解,市场在相当程度上形成了人民币得守7的“信仰”,并一再被市场走势所强化,因此“破7”对市场的短期冲击在所难免。但易纲行长早在6月初就表示央行已经很长时间没有干预汇市,不认为某个具体数字会更加重要,明确否定了“守7”的必要性。昨日易纲行长再次明确表示不会用汇率来应对摩擦,人民币依旧是强势货币,叠加今日央行在离岸市场再次发行央票回收流动性,我们认为央行的态度已经非常明确:不会刻意守7或任何整数关口,破7是市场对摩擦升级预期的正常反映,但也不会放任贬值预期的持续恶化。

新华基金预期人民币汇率在经历大幅震荡后将在新的中枢企稳,人民币企稳后将打开国内利率下行的空间。当前中美两国利差已经从2018年底的不足30bp扩大至130bp,国内无风险利率的下行有充足的安全垫,当人民币汇率再次企稳、潜在的贬值风险消除,利率下行的空间也将随之打开,短期内有助于A股的估值修复,中期角度也将缓解对冲国内经济的下行压力。新华基金持续看好以大消费、金融、电力等低估值核心资产,同时中长期建议积极布局5G应用、电子和自主可控等科技成长类板块。

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